巴菲特认为,即使是明星企业和潜力股,也不可能今天投资明天就能获得利润,只有把目光放得长远一点才容易等到丰厚的回报,假设你不想持有一只股票10年的时间,那么也不要考虑如何在10分钟之内让它赚钱。对此,巴菲特还提出了一个“树懒理论”。
巴菲特和芒格都是长期持有几只股票,1990年他们对6只主要持股中的5只没有买入也没有卖出,这就很像是一只树懒趴在树上几天不动,看似懒散,其实只是在等待机会。因为股票市场是一个重新配置资源的中心,当资金通过这个中心时就会产生重置反应:从交易活跃的短期投资者流向有耐心的长期投资者。
为什么会产生这种流向呢?因为具有高成长性的股票最终会获得市场的青睐,而时间就是优秀公司最好的朋友,也是平庸公司的敌人。投资者可以从三个方面判断企业是否具有高成长性。